受冷季需求连累，沪铝盘面保持偏弱。微观方面，国内方面持续开释利好，财政部表明2025年要进步财政赤字率，组织更大规划政府债券，中央办公厅、国务院办公厅发布关于加速建造一致敞开的交通运输商场的定见，定见提出适度超前展开交通基础设施建造。海外方面，美国周初请赋闲金人数降至一个月以来的最低水平，契合美国劳动力商场正在降温但仍处于健康状况的状况，再加上通胀数据有较大改进，美联储暗示2025年的降息次数会削减，美元指数仍处于高位。工业方面，国内电解铝运转产能持稳，暂无企业减产音讯，广西区域单个需停槽技改的产能已悉数停完，相关产能估计2025年底复产；需求方面，铝加工业周度开工率环比持续下滑，铝线缆板块开工率跌幅较大，主因北方气候冰冷电网施工暂缓，企业出货量逐步走弱，其次是板带职业，首要受环保查看冲击，铝下流需求持续转淡，且环保影响持续，因订单缺乏部分企业将于元旦后连续停产，提早进入春节假期，后续铝下流开工率将持续跌落；社库方面，最新社库47.5万吨，较周一去库1.9万吨，较上星期四去库4.7万吨，现货随盘面跌落，叠加节前和年底会集补库需求，下流逢低补库和建仓志愿近期有所改进，现货贴水小幅收敛，社库超预期去化，估计库存拐点右移，但后续累库预期任旧存在。归纳看来，美元指数升至高位，对有色金属全体价格限制较大，工业层面上受冷季、出口退税撤销及区域环保方针影响，下流周度开工率持续下滑，估计铝价震动偏弱，但考虑到本钱支撑和库存仍在低位，估计铝价下方空间也较为有限，短期重视19600-19800支撑状况，慎重追空，主张重视中长期多单介入时机。